反全球化浪潮 醞釀第三隻黑天鵝

意國公投存脫歐風險

一旦意大利脫歐，有機會引發其他歐盟成員脫歐的骨牌效應，打擊歐洲經濟。有分析預期，特朗普當選後，反全球化趨勢或會加劇，增添環球經濟不穩定變數。

市場不確定 損投資欲

全球一體化意指各個國家通過雙邊貿易，以及環球企業將工序轉移至低成本的新興國家，在規模效益下，生產成本得以大幅降低，全球經濟過去數十年能夠有高速增長，與此不無關係。

不過，英國脫歐公投後，市場不確定性提高為投資者信心帶來不利影響，國際貨幣基金組織（IMF）日前便預計今年全球增長3.1%，但其中包括歐美等發達經濟體僅增長1.6%，低於一五年2.1%增速。

中大全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師黃元山認為，由特朗普主導美國，反全球化趨勢或會加劇，必然會影響全球經濟。不過，反全球化意識形態實際上早已浮現，雖然特朗普在貿易談判上較強硬，但並非孤立主義，應未至於爆發貿易戰，只是美國希望爭取比過往好的貿易談判條件。

冀增籌碼保美競爭力

特朗普希望增加美國的談判籌碼，以遏抑其他出口國家，相信他為求美國出口及就業保持競爭力，美元不能太強，反而市場需留意美國經濟中期的潛在發展問題，如美國財赤壓力會否增加、稅收能否抵禦基建開支。

黃元山相信，特朗普未必能解決美國現有經濟問題，但會改變美國外交政策，可能令各國在全球影響力重新「洗牌」，削弱美國的全球影響力，從而使中國等有更多空間發揮。