商語廣播:印銀紙未必救到日本經濟

安倍晉三決定擴大貨幣寬鬆政策,推出新一輪二十八萬億日圓的刺激經濟方案,到底能起到多大作用,相信不少人存疑。

日本此舉其實即是繼續採取「印銀紙」政策,必會導致日圓大幅貶值,有幾個行業馬上會得益,包括旅遊業和零售業,因有助吸引海外遊客到日本旅遊購物。但「印銀紙」是一把雙刃劍,短期對經濟會有一些提振,過一段時間後,有效性必然遞減。

二○一二年底「安倍經濟學」推行以來,已看到寬鬆貨幣政策初期能收到一時之效,後來就出現力不從心的疲態。關鍵是日本本身沒甚麼資源,幾乎所有工業原料都要依賴進口,日圓貶值令原料進口成本上升,所製造出來的產品在價格競爭上便處下風。

中國內地在國際金融海嘯後,也曾大手筆推出四萬億元人民幣經濟刺激方案來應對,這為穩定全球經濟的確作出了一定貢獻,但也令國家出現了產能過剩和經濟泡沫等後遺症,至今仍未痊愈。

日本經濟面對不少難題:一是人口老化,老化程度比香港更高,社會保障支出龐大,且不斷滾動上升;二是工業多年來遷移到海外,產業空洞化;三是高科技產業失去優勢,不少電子產品已不及周邊國家和地區競爭;四是經濟前景不明朗,企業投資較為保守,增加了國家經濟改革的困難。

還有的是,中國現時是世界最大的消費市場,如果安倍繼續令中日關係緊張和倒退,自拒於中國倡導的「一帶一路」門外,日本就算印更多銀紙來刺激經濟,收效也只會事倍功半。