中國當前的金融形勢似乎變成由總理主持，人民銀行推動，借英國脫歐把人民幣貶值。當然，目前難以估計人行會把人民幣貶值至哪個水平，但由人民幣貶值引發的市場預期，正持續着去年八月借匯率改革之名的貶值趨勢，人行未必可守住緩慢貶值的步驟。此所以去年以來市場波動巨大，也觸發內地資金外流，貶值幾個百分點的結果是中國花了萬億美元防止人民幣過速崩盤。
我始終不明白人民幣為甚麼要在這個時候貶值。說人民幣高估或低估都是相對而言，其中的決定因素也不停地變。由人民幣貶值帶來的心理預期，大量內地資金外流，表面上證明了人民幣高估，實際卻是人行製造出來的匯率危機。不貶值，內地資金外流便減少，甚或有所升值，反而導致資金內流。在國際經濟高度金融化、資金過剩也容易流竄下，教科書式的匯率價值的政策意義正變成政策失誤的原因。
人民幣貶值使國際和國內市場失去對人民幣的信心，誰能知道哪天人行又會以人幣大貶來推動政策目標或所謂市場化改革目標，在國際上與其他發展中國家的貨幣來作貶值競賽？在說不出理由下，人民幣不停貶值，誰會相信人行不會再有妄動？美國為首的跨國金融集團又怎會不利用這個市場信心逆轉來攻擊人民幣？
中國當然可以在離岸市場上守衞着人民幣，卻必然又消耗大量外匯，也進一步打擊人民幣的離岸發展以及香港作為人民幣離岸中心的作用。