最近一段時間，人民幣的在岸價跟隨離岸價走。由於在岸價由人民銀行制訂，顯然人民銀行是借此將人民幣貶值。至於為甚麼二○一六年初人民銀行將人民幣急貶與證監會推行熔斷機制同時，是否這兩個機構密謀協商，抑或偶然碰上，我們在海外無從知悉。這兩個機構的主要官員當然也不會真的說清事實真相。
剛剛離岸市場銀根抽緊，似乎是中央金融機構用高息來打擊做空，作用是壓制海外機構借錢來做空人民幣匯率。結果是離岸人民幣匯率回穩、回升。人民銀行的在岸價亦沒有如年初幾天那樣主動急貶，也同時回升。這會不會是中央干預，人行的匯率政策被扭轉？
中央財經領導小組辦公室副主任對市場放言，人民幣匯率有升有降，不存在長期貶值因素。若真的如此，今年初的那幾天為甚麼急貶呢？如果人民幣匯率真的按市場調節，則人民銀行應每天公布對上一天的人民幣綜合價指數的數據，以此來定當天的人民幣匯率。這便是公開、透明也有點機械化做法，市場便不存在過度恐慌。
當然市場是活的，人民幣定價多少實際同時影響其他貨幣匯率走勢。若人民幣當天匯率定得稍高，或許便消減其他貨幣，特別是新興市場貨幣的貶值壓力。在下一天這些貨幣匯率回升，人民幣也可水漲船高。於是所謂市場調節，人民銀行的匯率政策可起主動作用，而不是被動任由市場牽動；且在離岸市場的海外金融寡頭控制下，市場並不公正、自由。於是，關鍵的問題是人民幣為甚麼主動貶值？