坦言集:強美元的衝擊

美國的金融機構及傳媒宣傳當前最大的危機,是新興市場的美元債務危機。實際上這是強美元造成的。強美元的作用是打擊新興市場經濟,過去一段低息弱美元,使這些國家與企業借了不少美元債務。美國加息與強美元使得它們還債能力大減,加上強美元下它們貨幣貶值、國際商品價格大跌,經濟增長大減,國家出口與企業盈利也因而衰減,形成百上加斤的惡性循環。

強美元則把國際游資吸入美國,支撐美國股市與企業,也維持美國政府與企業債券的低成本。美國已不是製造業大國,金融是國家經濟的主要支柱。強美元維持金融業旺盛,減少進口成本,且對沖基金等更可借衍生工具,包括國際上寡頭壟斷的CDS(信用違約掉期)和各種賣空工具,並由信用評級公司的助力在國際金融市場裏投機;猶如亞洲金融危機、歐債危機等,美國金融機構可大賺一筆,且進一步控制全球金融體系。

在這危機前夕,中國既要防止人民幣與A股H股受衝擊,還要出手援助受衝擊的國家,一如○八年金融海嘯那樣,中國支持越南,消除了第二次亞洲金融危機的爆發,反倒迫使美國本土出現金融危機。

今次戰場可能不在東南亞,因中國等已組織了龐大的外匯儲備池來對抗投機性衝擊。或許中俄需合作,借助上海合作組織提供美元信貸來穩定中亞國家與企業。中俄應大幅抽走在美國的外匯儲備來連消帶打。最關鍵的考慮是強美元沒有實質經濟支持,早晚回落。