內地股市最近出現震盪，兩星期時間，A股波動超過一千點。今年來，股市走勢和實體經濟表現不同步，股市漲得愈高，就有跌得愈重的風險，筆者之前也曾撰文提過，這種情況下，市場波動和資金進退，有時會呈現非理性現象，當中的風險也需要留意。
此次上證綜合指數，從五千多點回落，為去年「狂牛」之後最大的一次調整。中國證監會發言人說，近期股市的下跌，是過快上漲的調整，屬市場自身規律運行的結果，但回調過快，亦不利於股市的平穩健康發展，應予正視。
從內地股市二十多年來發展歷程來看，也曾經出現過多次「過山車」現象，而每一次股市大幅回落後，很多股民便成為「大閘蟹」，投資信心大受打擊，甚至心灰意冷。這種股市大熱大冷的局面，其實不利股市的健康發展，也使之難以發揮正常的融資功能來推動經濟增長。
去年來，內地股市出現新一波升勢，升幅成為全球股市之冠。當然，股市活躍有助發揮企業融資功能，促進產業的發展，有利經濟結構轉型。但是，內地股市與西方股市的成熟程度仍有極大差距，內地投資者以散戶為主，佔大市交投近八成，尚未形成歐美股市以機構投資者主導的市場結構。
須知，散戶很容易輕信「小道消息」或跟風盲從，加上很多股民是抱着短線炒賣的心態，並非作為長期投資的行為，因此會令股市交投和波動更大，市場走勢更難控制。這一波的調整，對當局和股民來說，都是一個寶貴的經驗和警惕。