美國雖坐擁國際霸權，但在軍事上，美國難以發揮，例如在伊拉克與阿富汗都要撤軍；而面對「伊斯蘭國」興起，徒有核彈、導彈、航母卻無用武之地。政治上，美國要與伊朗和解，不惜得罪以色列、沙特阿拉伯，縱使可欺壓俄羅斯，卻不敢過甚。中國也開始與美國對着幹，全球多極化的傾向逐步加強。經濟上，美國雖是全球最大經濟體，但外貿、財政赤字嚴重，競爭力大不如前，備受中國、歐盟擠壓。於是，美國只剩下金融霸權、美元霸權。這是美國最後的霸權，美國只有靠此才能保住其他霸權不會全面崩潰。
金融霸權的基礎是美元作為全球最大的支付貨幣。歐元興起，對美元威脅重大，金融海嘯不能演化為第二次亞洲金融危機，美國反而引火自焚。美國雖靠歐盟而減少傷害，卻讓歐元乘機崛起，取代美元。因此，美國最大的敵人不是俄羅斯、中國或伊朗，而是歐盟。
經過諸般努力，如歐債危機、烏克蘭事件乃至希臘危機，美國才能使美元重新超越歐元。今年五月，全球支付貨幣中，美元佔四成半，歐元不足兩成八，由於希臘危機未解決，歐元頹勢已成。在日圓大幅貶值，美元強勢已無威脅，美國加息與否便不是為了支持強美元。
下一步美國會對付誰？當然是人民幣急速國際化的中國。美國加息可迫使各國貶值來逼迫中國，以製造美國以外的國際金融危機。不過，加息雖可進一步抬高美元，減低債務壓力，卻會打擊出口，加還是不加呢？