美元強勢下，人民幣會升抑或隨其他新興市場貨幣下跌呢？而美元強勢支撐力不足之時，在國際貨幣競相貶值之時，人民幣是升抑或貶呢？
假若今天還有人迷信匯率是單純市場機制決定，只會是讀書盲，中了教科書的毒。國際金融已趨寡頭壟斷，尤以衍生工具市場為甚。各國中央銀行都參與市場操作，美國聯邦儲備局更是最大的莊家。正因如此，我們已不能單從市場供求因素來作考慮，而要同時衡量政府干預市場的效果與途徑，不同國家政府之間的角力等等。人民幣匯率的升降問題便要從國家利益的大政治出發。由於中國實行新加坡式管理的浮動匯率，匯率機制並不透明，也方便中國政府干預人民幣匯率的變化走勢。
近幾年中國實行的政策是人民幣緩慢升值。作用有多個：反映中國外匯儲備的增長、推動人民幣國際化、降低能源等進口的成本等等。只要是緩慢升值，而不是大升大跌，便可產生出穩定的市場預期和持續有效的競爭壓力，同時卻不會帶來經濟結構轉型過急的各種問題，不會因此出現經濟的硬着陸，軟着陸也可避免。
人民幣若貶值會進一步觸發新興市場國家的貶值競賽，破壞世界經濟秩序，也容易引發金融與經濟危機，壓抑新興市場國家的發展，偏益美國的金融資本主義。人民幣貶值也會打擊內地散戶為主的股市，使廣大股民蒙受損失，挫傷他們的經濟信心和消費意欲。同時引發資金外流，不利企業與國民經濟的投資發展。