在上世紀二、三十年代的經濟大衰退時期，歐美各國競相貶值，把經濟問題轉嫁外國，結果引來了一九二九年的大危機和其後連續多年的全球大衰退。
二○○八年金融海嘯，成因與結構形態都與八十年前相近，差別是歐美政策並沒有收緊銀根進行調整，企圖把經濟中的泡沫擠掉，以回復與生產力相符的經濟表現。當時的失誤，是不明白經濟是建基於預期心理之上，調整過度破壞了經濟信心，投資和消費同時收緊，經濟便轉入惡性循環，沒有甚麼合理生產力。在市場上表現出來的，正是眾人認為適當的水平，反映市場經濟裏個人行為的眾多個體，往往有羊群效應。經濟學的理性是主觀的、相對的、互動的，而不是絕對的、長期原則性的，個人的主觀理性便是集體的非理性，故經濟變化往往是矯枉過正，由此而產生周期變化，可以是良性也會是惡性，端賴處於周期哪一階段。
一九二九年及二○○八年均處於經濟周期的下坡階段，過度調整會帶來惡性循環，引發全球性的連鎖破壞。若不調整，泡沫依舊，總要再來一次大爆發，才可對經濟刮骨療傷。不過，歐美各國對付二○○八年的危機是放寬銀根，用印刷鈔票來掩蓋危機，實質是製造出更大的泡沫，歐美日三大經濟集團實際上靠競相貶值來把經濟問題轉嫁別國，最主要是轉嫁至發展中國家，包括金磚五國。美日早已繼續量化寬鬆，美國說收實屬假話，現在歐盟也減息量化寬鬆，國際金融危機再起的機會便大大增加了。