坦言集:大中華股市

滬港通對香港是好事,擴大了香港證券市場的範圍和規模;但對內地來說,市場的風險擴大,外資容易用不同方法介入,內地資金外流會增加。以往是個人遊來港投資理財,現在會一部分在上海辦理,不用來港處理。內地的外匯管理局,證監會等需要詳細制訂管理規章和設立監管機制,否則,現時內地股市已經不十分正常,今後更會有大波動,影響內地小股民的投資信心。

內地總是有一批迷信美國市場主義的人,堅決要開放內地的金融體制,而不懂國際金融歷史,不明白現時國際金融市場實際上是怎樣受寡頭壟斷、國家操控。美國政府及投資銀行做了二三十年的游說宣傳和培育代言人的工作,即使金融海嘯有所打擊,中國內地財金界還是崇美為主。

中國金融並不是不應開放,而是以我為主,審慎穩重。以滬港通為例,方向應是構建大中華的金融市場,而不是盲目開放。台灣證交所亦已與上海證交所商談,合作備忘錄會很快出台,估計年底亦可成事。在合作上台灣十分積極,若成事,當是在服貿協議拖延後另一件兩岸合作大事,且反對者會更少。

不過,滬港通與滬台通,還缺一個深圳,而港台亦未通。因而,在今後滬港、滬台正式連線通行之前,或許香港要與台灣談判合作,也要在兩岸三地裏包括深圳證交所。中央政府定下的QFII、QDII等措施,可以把大部分的配額放在台港兩地,以促成大中華資本市場的整合發展。