上周在討論即將公布的財政預算案時，曾分析了公務員的長俸退休金。這筆數，現時大約是五千三百多億元，還有尚餘假期、折現等又是二百多億元，加起來是五千五百多億元。這筆錢數目相當大，但不適宜拿來跟財政儲備比較，因為這五千多億元，會在未來三十年內逐年以歲入來支付，許多人因為「退休金」這三個字被誤導了，一般人的退休金，就是作為養老之用，因為年屆退休，工作能力減退，收入減少甚至沒有，所以要儲定一筆資金來應付開支。
然而，現時是公務員退休，而不是政府退休，未來三十年，政府無間斷地有收入，所以那些退休金的支出，根本不必和儲備掛鈎，而只需用當年收入來支付。
真要考慮的，反而是已經批准，但還未支付的基本工程承擔餘額，曾蔭權管治時計劃的十大基建，雖然沒有全部上馬，但已批的項目，開支也相當驚人，到二○一二年中為止，這筆已批但未付的工程費用高達三千六百多億元。這筆數和公務員退休金有點不同，退休金基本上是由政府經常帳中開支，且一經招聘，就可以計算未來的承擔，至於工程開支，則不列入經常帳內，被視為整體公共開支的一部分。
當然，退休金和工程開支還有一個重要的分別，就是在政府立場上而言，前者是開支，後者則是投資，投資支出自然不列入經常帳之內。
如果政府的基建龐大，那就不可能完全由每年經常帳項目中應付，而有可能要動用儲備，把儲備中的現金，變成公路和鐵路等資本，現金雖有流出，但資本卻增加了。