陳德霖日前有關大量資金流入香港，以及資金流向一旦逆轉所引發資產價格急跌的風險，我們經已在這裏研究過了。他的高見，原來是有背景的。根據外匯基金諮詢委員會轄下貨幣發行委員會一月十八日會議紀錄，金管局對香港內外金融經濟形勢有下面幾點看法。

第一，全球主要經濟體系繼續緩慢復甦，其中美國的非農就業職位及住屋銷售的表現均較預期佳，營商氣氛保持正面。美國經濟的利好消息令投資者相信復甦力度可能較預期強，導致美元兌歐元從十四個月的低位反彈。歐元區在去年第三季走出衰退，各類市場情緒指標達到○八年夏季以來的高位。日本方面，工業復甦主要由貿易夥伴的增長帶動，但強日圓對出口進一步改善構成威脅。

第二，內地方面，經濟增長勢頭保持強勁，有關當局已公布措施遏抑住房價格的升勢，有助防範樓市泡沫引致金融不穩。

第三，香港經濟持續改善，最新數據顯示○九年第四季的經濟表現應該較第三季強勁，港元兌美元匯率略為回軟，但仍貼近兌換範圍的強方，住宅物業市場在○九年第四季略為降溫。

第四，預期一○年經濟復甦會持續，通脹亦會保持溫和，全球金融市場的復甦及香港資產價格的表現較預期強勁，經濟增長可能會較預期佳。

第五，另一方面，全球經濟出現雙底衰退或資金流向突然逆轉的風險仍然存在。這些風險一旦出現，可能會影響市場信心及擾亂香港的經濟活動。

從上述分析與評估來看，我們除了要提防第五點的風險外，對香港經濟復甦前景可持相對樂觀看法。如果鬍鬚曾與金管局的權威觀點相差不大，他的新預算案應該可以正常發揮，採取有所作為的積極財政政策。但問題是，他有足夠的氣魄膽識令市民驚喜嗎？

史進