不講全球，單討論中國的形勢，可能較易掌握，也是香港人較關心的。對於中國的經濟發展，一直有樂觀派和悲觀派，相信悲觀派的論調，中國的經濟起碼垮了兩三次。悲觀的論調，不在本欄重複，但中國確有其面對的問題，卻不是致命的問題，起碼相比大家熟悉的兩次金融和經濟危機，中國跟美國及東南亞國家都處於不同的情況。以東南亞為例，借下大筆外債，一旦周轉不來，幣值就給人衝擊，國家沒有足夠外匯，而又想守住匯率，結果一夜之間外匯儲備清倉，跟着就兵敗如山倒。而中國有兩萬四千億美元外匯，加上不是自由兌換，國企還有大批外匯，關上門做皇帝，那又有甚麼大危機？

中國比美國的優勢，是美國有的工具，中國幾乎都有，但中國有的幾張王牌，美國卻沒有。中國政府有大量國企，他們完全可以配合政府政策，同時又財雄勢大，更重要的是，經過市場化和現代管理化的國企，已不是幾十年前那些管理無方、效率欠佳的企業。現在擔憂的是產能過剩，這的確是一個問題，但相比以前產能不足，供不應求，問題的嚴重性不可同日而語。現在需求不足，可以用政策推家電下鄉，政府的補貼只是會計上的入帳問題，反正政府有錢，跟特區政府派糖是同一道理！