27/08/2009

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思入風雲:退場機制

當市場不斷地提到通脹即將來臨時,美國政府提出退場機制,時間上的配合,應是經過仔細的考慮。

美國政府各種公開講話,都有其政治目的,不會即時興起放言高論,而有關美元的論調,其實一直都非常貫徹,就是強美元符合美國的利益,所以美國無意放棄強美元的政策。

所謂強與弱,是一個相對的概念,強美元政策是指大趨勢、大方向,並非單方面無休止地上升。

美國這個強美元的立場,相信是其肺腑之言,美國要維持其金融霸權地位,便希望其他國家樂意持有美元,美元一蹶不振很容易造成骨牌效應,其他國家不用美元作為儲備貨幣,全世界根本不需要那麼多的美元,各國一致洗倉,美元就會像雪崩般下跌。所以從客觀的事實來分析,美國的確是希望維持其強勢地位,這是符合其國家利益的!

基於這個根本利益,美國必須為美元製造一些好消息,就算是下跌,也不能一下子暴跌,跌跌升升,美國還可以上下其手,所以全球都增大其對美元的過度供應時,美國就開始放風,政府有退場機制,不會任由貨幣供應失控,可見退場機制之說,就是衝着通脹而來。

伯南克目前是正在走鋼線,向左傾得太過,那就要向右擺動一下,當市場主流是擔憂衰退時,那就強調貨弊寬鬆,當通脹危機增大,那就輪到退場機制出台。然而,以目前的客觀情況來看,量化寬鬆政策,不可能在本年內改變,所以退場機制,不過是先說說罷了!