按照協議，港府會將迪士尼的未償還貸款超過六十八億元中的大部分，轉為股本注資擴建計劃，只保留十億元債務；華特迪士尼將投入三十五億元新資金用作擴建費用，同時亦會將其借予合營公司的未償還貸款約二十七億元轉為股份。經此變化，港府所佔股權將由五成七降至五成二。商務及經濟發展局局長劉吳惠蘭表示，擴建計劃五年內分階段完成，將增加「野礦山谷」、「迷離莊園」及「反斗奇兵歷奇地帶」等三個主題園區，前兩個啟用後五年將是全球獨一無二景點，另一個屬亞洲獨有。擴建後，樂園面積將增加二成三，總設施會增至逾百個。

表面上看，達成了擴建協議又毋須額外注資，港府似乎佔了「上風」，高官公布有關消息時，頗為此沾沾自喜，聲稱這是一個「雙贏方案」。然而，以債換股意味着債務無法收回，這和再度注資根本沒有甚麼分別，正如有立法會議員指，這是「無選擇中的選擇」。何況，港府的股權比例因此減少，何喜之有？何來雙贏？

尤其值得關注的是，身為大股東的港府在迪士尼營運方面無權話事的現實，並未因雙方達成擴建協議而有所改變。唯一的變化是，迪士尼公司同意增加「透明度」，每年披露入場人次及財務狀況，但這其實並不值得大驚小怪。須知迪士尼樂園主要是用香港納稅人的錢興建，迪士尼向港人清楚交代營運及財務狀況，乃應有之義，增加透明度不過是撥亂反正。除此以外，港府又為市民爭取到甚麼？

十年前，港府面對經濟困境慌不擇路，「貼大床」與華特迪士尼簽署了「喪權辱港」的協議，花了二百多億元，才佔樂園五成七股權，對方只拿出二十四億元，股權比例卻高達四成三。更荒謬的是，港府多年來對樂園的管理和營運一直無權過問。

迪士尼開業以來，先後鬧出管理不善、店大欺客、逆市加價等連串醜聞，港府均以「不干涉商業決定」為遮羞布，掩蓋自己的無能。

我們要指出的是，由於「不平等條約」所限，加上當局片面強調「積極不干預」而自我束縛，令迪士尼方面予取予求，造成了今日這種港人無法接受的局面。這次新協議，不過是對眼前爛攤子的修修補補，是不平等條約的繼續延伸，「喪權辱港」的本質並沒改變。

更令人遺憾的是，即使香港迪士尼擴建後，預料經濟效益仍然乏善可陳。樂園開業頭三年，入場人數均未能達標，平均每年為本地生產總值帶來的額外增長，僅為百分之零點二，微乎其微，而當局最新評估也不得不承認，迪士尼擴建仍屬投資回報率低的項目。根據當局的預測，樂園擴建後，未來四十年可以帶來八百九十五億元經濟效益，扣除發展成本後，經濟效益淨值只有六百四十七億元，比當局九九年估計的近一千五百億元少了五成六。當局底氣不足，可見一斑。

金融海嘯餘波未了，旅遊市場前景堪虞，上海迪士尼興建在即，而鄰近地區其他大型主題公園的競爭更是迫在眉睫，香港迪士尼先天不足，後天失調，即使落實擴建，是否能夠起死回生，仍是一個頗大的疑問。事實上，迪士尼樂園有如一個大泥沼，港府愈踩愈深，無法自拔，既無奈又可悲。