上海一些研究金融發展的學者提出一個怪現象，香港和上海，在某程度上也視對方為競爭對手，而一般的感覺，都是上海不如香港；但在香港，則反過來覺得香港不如上海，大家都在發愁。
其實上海和香港的愁，是各有各愁。正如昨天本欄的分析，上海要建金融中心，是一個鐵一般的事實，但一加上「國際」兩個字，就是關卡一個連一個。尤其是國際金融市場風起雲湧，一定影響人民幣自由兌換和資本帳完全開放的步伐，這兩個重大舉措，一定會按部就班，見步行步。以為到二○二○年就可以把這兩個問題搞定，固然是毫無根據的自行猜度，就算從實際形勢判斷，二○二○年大概也不會達到這兩個目標。
上海這個國際金融中心，就是受制於這兩大舉措的進程，進程快一點，這個「國際」也會寬一點、廣一點，但如果進程慢一點，這個「國際」就會窄一點。上海也明白這個現實上的制約，在人民幣自由兌換和資本帳完全開放的步伐放慢之後，上海的發展也會同步前進。
對香港而言，這是一個好消息，因為起碼上海是受到制約。但香港的愁，是愁未來，香港對內地市場的依存度愈來愈高，資金、上市公司、客源在在靠內地，所以在面對上海的競爭時，始終有極大的不安全感，就算二○二○年時，上海未能完全百分之百開放，所走的道路也是可以算出來。所以上海的愁，是愁現在；香港的愁，是愁未來。
香港與上海，是否完全處於競爭而無合作基礎，值得我們深思。站在香港一面，首先是在體制上作調整，上海是政府作主導，如果香港只是依靠市場，則很難由香港的市場和上海的政府談合作。所以在跟上海商談之前，首先要想好以甚麼平台，香港出甚麼班子。