聯儲官員或放風縮表進程

本周市場焦點之一是美國聯儲局，當局一月份議息會議暗示暫停加息，令金融市場鬆一口氣，但依然留下不少疑慮，特別是關於縮減資產負債表的未來計劃。聯儲局本周將公布一月份會議紀錄，最少三位官員亦會就資產負債表前景發表講話，或可提供更多線索。

投資者尤其關注縮表的結束時間、資產負債表的最終規模及資產分布。聯儲局理事布雷納德上周接受外媒訪問時表示，縮表計劃很可能今年稍後結束。聖路易斯聯儲銀行行長布拉德、費城聯儲銀行行長哈克及聯儲局理事夸爾斯將於本周五就資產負債表前景發表講話，或能讓外界更了解當局的計劃。

當聯儲局決定好縮表的結束時間與最終規模，接下來的問題便是如何執行。現時，當局將到期債券再投資的規模，以最多每月500億美元的步伐縮減。其中一個可能是一下子結束這個縮表進程，另一個可能是逐步放慢縮表步伐，德銀與野村均預料當局會採用後者。

三藩市聯儲銀行行長戴利日前表示，現時判斷下次息口行動是言之尚早，但若經濟發展符合預期，即經濟增長約為2%、通脹約為1.9%及沒有加速迹象，今年可能沒有加息需要。

摩根大通將聯儲局今年加息次數預測，由兩次降至一次。

此外，零售商包括沃爾瑪本周將公布上季業績，投資者可關注這些零售商對當前及去年第四季市道的評論。Kovitz Investment Group旗下AFAM投資總監白金漢表示，零售銷售數據差劣不應被視為沽清手上零售股的理由，因為美國消費者相當樂觀，就業及工資增長前景亦見改善。