多年來，在坊間一直存在一個很大想法，就是證監會不斷透過很多「方法」在所謂「維護」市場，同時又「干預」交易所工作。
作為一個市場參與者，透過一個有系統的分析去解讀相關事實，不但能清楚給予市場了解證監會所做的一切，都在一個「合情、合理」的框架有所行動。
香港交易所作為最前線上市規管方，擁有建議及日常監控及行政相關的上市守則。根據（證監條例S23），交易所擁有相關權利，建議上市條例，但所有上市條例必須獲證監會核准（證監條例S24），而上市條例是沒有立法效力。
相反，證監會就是一個法定上市監控者，證監會能透過證券及期貨條例，以及證券市場上市規則來監督香港交易所。
由○三年四月開始，「預先審批上市申請」正式開始，當中申請者必須符合以下法例（根據證券市場上市條例s3）包括：香港交易所上市條例、相關法定條例（特別是指證監條例）。
很多人以為上市公司上市的主要決定權是落在港交所的上市審核委員會，但其實證監會透過證券市場上市條例，在很早的步驟及程序上已可參與、通過一早制訂的法例內，擔當一個「獵鷹者」角色。
證監會剛將標誌改成獵鷹。而經典卡通《足球小將》推出新版，主角的招式衝力射球在卡通片科技配合下，如獵鷹般在空中飛翔，一見獵物便俯衝而下，跟證監會角色相配，日常給予交易所透過「自我監管」意識運作，但為防止問題發生時，便以獵鷹者身份介入。
從這個角度看，證明市場混沌程度提高，證監會已不能坐視不理，每次洗牌或許是一個「重生機會」的開始。我相信在往後日子，證監會的「陰陽管治」再以太極形態不斷擴展下，香港金融市場或可以走向另一個不同的台階。
美富諾資本首席市務總監及亞太區主管
作者：徐燦傑