恒指周一見過27,300點後，反覆於27,000點尋找支持。投資者似在找短期底，而市場消息變化最為重要。下周中美進行貿易談判，現時雙方在某些層面上仍有分歧，加上華為事件近日再度發酵，一旦談判出問題，港股走勢會立即逆轉，不得不防。
近期能夠支撐大市，最可信賴的人行繼續放水。人行昨日開展了今年一季度定向中期借貸便利（TMLF）操作，為去年十二月所作的決定。
今次操作金額為2,575億元人民幣，儘管是次金額未及預期般大，或令市場有點失望，惟操作期限可於一年到期時續做，實際使用期限可達到三年。操作利率為3.15厘，較中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點，符合市場預期。
是次操作可視為「結構性降息」，而且放水在本質上出現改變，某程度上有一定限制。不過，總較往日的大水猛灌，灌完卻下達不到實體經濟為佳。人行的行動表明不想太早進入全面政策寬鬆，當未來經濟下行壓力增加時，或會推出下一輪寬鬆措施。因此，今次TMLF規模不會太大，屬於試水溫，先應付農曆新年長假前的資金緊張。
中港股市昨日未有因此而炒起，但人行的行動令投資者不再擔心中小微企資金出現斷裂情況，整體對大市走勢利好。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）