受累國策 藥股齊瀉

花旗報告指，內地政府確認在先導計劃下的報銷價等同中央採購價，相信有利內地醫療業，而內地藥企可加快取代跨國藥企市場份額，但基於政策綜合性，料難以在二○年三月前全國性的推出。

報告又預料，中國下調藥價的模式會複製日本模式，即每年降藥價約20%，而非一次性地大減藥價90%。不過，中國與日本藥企的市場集中度不盡相同，相對於日本首四大製藥企業市場佔有率約30%，中國首四大製藥企業市場佔有率約8%，作為龍頭企業的揚子江藥業之市佔率僅為2%。

花旗唱好大型藥企

花旗估計，內地藥價未來降價將與小型藥企藥品能否通過「生物等效性」測試有關。對於市場擔心內地製藥行業會縮細，該行料未來製藥規模不可能大幅下降，反而減藥價有助納入更多具質素的仿製藥及創新藥，減少使用輔助藥，相信行業會持續增長。因此，該行看好大型製藥企業如中生製藥及石藥等。

醫藥股昨日普遍下跌

中生製藥股價下跌

事實上，內地去年中曾爆出假疫苗事件，引發中央有意嚴厲整頓醫藥市場。國家藥監局日前指將加快臨床急需及罕見病治療藥品審評審批，早前國務院亦已印發藥品集中採購及使用試點方案，選擇在11個城市開展試點工作。

麥格理踩中生製藥

對於上海已完成相關藥品降價的細節，中金指，相信有關政策會增加市場集中度，故看好龍頭藥企。報告指，預期未來在藥品集中採購上有進一步調整，仿製藥行業增長減弱的情況未必如預期中快速，認為創新藥物、生物藥品等上升空間仍大。故建議吸納中生製藥、石藥及三生製藥（01530）。

不過，麥格理最新報告看淡中生製藥，認為中標內地試點城市藥品集中採購，及政策環境存不確定性影響，對中生製藥而言的傷害性比預期更大，較將其目標價由10.22下調至6.5元，評級亦由「跑贏大市」降至「中性」。中生製藥昨日早上曾低見5.81元，收跌逾3%。

其他藥股昨日沽壓大，東陽光藥（01558）及麗珠醫藥（01513）分別收跌逾5%及4%，石藥跌逾3%，為第二大跌幅藍籌股，其餘藥股跌幅亦介乎1至2%。