蘋果公司（Apple Inc.）「發盈警」，騰訊控股（00700）盈利增長因遊戲業務遇阻而顯著放緩，追求長線增長的科技股投資者今年該如何自處？綜合券商最新研究報告，兩者關連在於流動市場增長放緩，網企及硬件供應商都面臨轉型，惟騰訊及舜宇光學（02382）均有望「發圍」。
摩根士丹利指出，中國互聯網行業從個人電腦（PC）轉移到智能手機等流動設備的過程已經完畢，網企不能再靠流動推動增長，預計包括騰訊、拼多多、美團點評（03690）、有才天下獵聘（06100）等大摩覆蓋的中國網企，一九年整體收入增長將會降至不足三成，為一五年之後首次。為求捕捉新的機遇，網企需加碼資本開支、營銷和研發開支，繼而令毛利率收窄，整體非通用會計準則（non-GAAP）盈利增長今年將會放緩至22%。
大摩認為，中國網企有三大趨勢︰第一是把過去累積的瀏覽量變現，挑戰在於企業透過視頻內容爭奪市場佔有率（以瀏覽時間計算），競爭激烈。其次，運用消費者環節漸放緩的增長所得收益，壯大政府及企業市場，惟雲端設備等相關投資耗費不菲且回本期較長。最後，互聯網消費逐漸滲透到網絡基建日趨完善、居民消費力逐漸提高的較低線城市。
雖然網企面對不少挑戰，惟大摩繼續看好騰訊，目標價370元。儘管該行因為網絡遊戲監管和內地經濟下行，調低騰訊今年及明年收入預測分別4及6%，惟相信消費端業務的現金流，可助公司在科技投資水平仍低的政企市場取得優勢，而市場對投資增加令毛利率下跌的憂慮已經大致反映。
網企遇到流動用戶放慢的問題，硬件類股份一樣「感同身受」。大和直言，市場已經從PC時代過渡到流動設備時代，「食正」5G通訊技術要求升級，或者大數據和物聯網的硬件股才有運行。
大和將亞洲智能手機產業鏈的評級降至「中性」，瑞聲科技（02018）不宜沾手，理由是Apple佔公司收入比重高，新iPhone爭奪市佔率的能力下降。然而，鑑於多鏡頭模組也是今年值得留意的主題，該行看好舜宇在全球攝影部件的領先優勢，並可望在3D感應中受惠，跟日本的索尼和台灣的大立光同屬今年行業首選。