一九年開局，金融市場持續去年之勢表現波動。藉此機會，筆者希望簡單檢閱今年市場的潛在風險，好讓大家作好準備。
一、中美貿易戰的進展。兩國要於三月一日前達成一個雙方都滿意的協議應為困難。主要是美國要求的結構性改革，尤其關於國企，對中國政府而言難以接受。其次，貿易協商普遍是繁複及漫長，可長達數年至十年以上。
二、英國脫歐。目前正陷入一個困局，英國首相文翠珊仍未贏取議會支持其脫歐方案。雖然她正尋求歐盟讓步，但硬脫歐仍是一個可能出現的結果，這將引致經濟和政治上的混亂。
三、中國經濟前景。人民銀行宣布降準1個百分點。若是次降準能幫助到中小民企，預期中國經濟放緩將受控。然而，一旦資金未有如願到位中小企，而流到房地產或股市，前景將備受考驗。
四、美國企業盈利及經濟。大型企業如蘋果公司（Apple Inc.）、Alphabet、FedEx和美光近期均下調盈利預測，印證美國以至全球經濟正在減慢。近日，美國十年期和兩年期國債孳息差距收窄至○七年六月以來最低，或標誌衰退將臨。
同時，最近有不祥的信號出現。日圓於短時間內抽升，由去年十二月二十六日至一月三日的五個交易日內上升逾6%。日圓抽升通常歸咎於投資者對避險資產的需求，歷史上，這情況亦標示環球金融市場將愈趨緊張。
俊賢資產管理行政總裁 趙文傑（作者為註冊持牌人士）