專家視野：鱷王教路時刻防險可致富

這位哈佛MBA的天之驕子，人生也非一帆風順。26歲時，他遭投資公司解僱，而橋水只是在其紐約兩房公寓內創立。最近有傳媒提到這位億萬富翁的理財貼士，特此與讀者分享。

股債佔半組合不可取

第一，是應急錢，即在沒收入下，有沒有足夠的儲蓄應付日常開支。要留意的是，應急錢的金額不是一成不變，必須因應自身需要而有所增減。達利奧本人就曾因有了小孩而調整金額。

第二，建立多元的投資組合。因為手持現金會被通脹蠶食，故此應建立一個跑贏通脹的投資組合。不過，對於坊間倡議的50/50組合，即股票及債券各佔五成的組合，達利奧則有所保留，因股債風險並不均等。他建議，建立一個由30%股票、40%長期美債、15%中期美債、7.5%黃金及7.5%商品的投資組合，並且按上述比重每年再平衡一次。達利奧稱，此組合能適應各種經濟及通脹變化。

了解經濟周期學「走位」

達利奧認為主動投資是一門專業。讀者若堅持深入虎穴，他還是給予第三個建議：了解經濟周期，從而學懂適時進場，避免錯過機會。他早前指現時金融市場跟一九三七年相似，除了政治上民粹主義抬頭外，長短期債務周期亦皆進入尾聲。

經濟及市場走勢最終會否如鱷王所說，只好留待歷史證明。然而心水清的讀者相信早已明瞭，達利奧建議的核心便是處理風險。大家不妨居安思危，想想若經濟變差，收入及投資組合會否受到影響？若有，則有何對策？

御峰理財研究部