Market Insight：港股前景未明 忌心急買貨

不過，如果全年計數，港股受中美貿易戰打擊、人民幣貶值令市場重估港股價值、美國加息令港美息差擴闊，增加資金外流誘因，以及A股轉弱使南下北水減少等眾多因素影響下，恒指全年累跌4,073點，國指則跌1,584點，結束過去兩年之升勢。

貿戰衝擊內地製造業

從基本面睇，最打擊市場氣氛的首選中美貿易戰，而相關因素亦已全面反映在經濟數據上。國家統計局公布十二月份中國製造業採購經理指數（PMI）降至49.4，較十一月回落0.6個百分點，除遜於預期外，最重要係確認失守盛衰分界線50水平，意味着內地製造業有機會進入寒冬期。

有人認為，若然實體經濟進一步轉差，中央必然出手，例如會放鬆銀根、再次定向降準或減息、放寬樓市調控力度等。惟大家要認真考慮的是，即使如此，亦只反映經濟變壞下的「人為」對策。更何況從最近一次人行定向降準的行動可見，中央行動目的皆有特定用途，而非向市場大開水喉，所以對刺激整體股市信心作用有限。

值得留意的是，雖然話近期美元上升動力減弱，有利人民幣匯率趨穩，但由於預期美國今年還會加息兩次，以及若然環球投資環境進一步轉差，在避險需求持續增加下，美元再度轉強的可能性不容抹殺。

故此，短期受惠人民幣回穩的板塊如內房及中資航空股，雖然冇話唔炒得，不過應且戰且走，並以小注為上。

5G大熱 概念股尋寶

正因市場具值博率的炒作主題不多，而中央經濟工作會議提到將加快5G商用步伐，同時加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設，引發市場對5G的憧憬。一九年既為5G發展大年，板塊隨時成為「資金集中地」，鑊氣夠自然較易炒上。當然，如果港股年頭仲未見方向，不妨繼續增持現金，等機會來臨。始終現時處於熊市，通街都係平貨，唔驚無嘢買！

古勝