面世20周年 歐元匯價「無長進」

不過，歐元區接連爆發債務危機及經濟持續疲弱，打擊外界對歐元的信心。在剛過去的一八年，歐元匯價累跌4.48%，周二續低見1.1446美元，與二十年前面世時每歐元兌約1.14美元比較，幾乎原地踏步。

放水救經濟損聲譽

歐元於九九年一月一日面世，較歐元紙幣及硬幣流通早三年，九九年一月四日星期一正式在匯市登場，數周後兌美元跌穿一算。歐元二○○○年更曾跌至83美仙以下的紀錄低位，但在○八年金融危機前又曾漲至1.6美元。過去十年歐元的經歷更是動盪，拯救債台高築的成員國及歐元區經濟兩度衰退，幾乎令這個貨幣聯盟瓦解。

雖然歐洲央行大舉放水下，歐元夢得以延續，但已對歐元聲譽構成無可挽回的打擊，歐元佔全球外匯儲備的比率，已較○九年高位大跌近30%。

事實上，經濟狀況及文化各不相同的歐洲國家，放棄自行制定貨幣政策的能力並接受財政限制，以求換取經濟好處。由於歐元國不能透過貨幣貶值來刺激經濟，較理想的做法是各國政府透過放寬監管、減稅及減少開支等來推高生產力，拉近與區內強國的距離。

改革緩慢 整合路崎嶇

然而，歐洲經濟改革進度緩慢，財政目標形同虛設。與此同時，競爭力較低的國家如希臘利用歐元融資成本低的好處過度舉債。即使希臘債務危機○九年底爆發後，大部分成員國以至歐盟整體都未有推進必要的改革。

結果是歐元區經濟在全球榮景時增長依然緩慢，而全球經濟放慢時抵禦能力不足。雖然歐洲央行過去十年的非常規貨幣政策，為落後形勢的國家爭取更多時間，但成員國對於行長德拉吉多次敦促推行改革幾乎不為所動。法國總統馬克龍所推動的改革，因燃油稅激起民忿而遭遇重創。

廣受成員國人民認同

儘管歐元問題多多，民粹主義又盛行，但沒有任何歐元國顯示出強烈摒棄歐元的意願。據歐盟委員會二○一八年十一月的調查顯示，85%愛爾蘭人、64%葡萄牙人、62%西班牙人及60%希臘人認同歐元對其國家有好處。儘管部分國家的納稅人因支撐歐元區而感到不滿，但70%德國人及69%荷蘭人均稱歐元對其國家有好處。