上周聯儲局宣布加息0.25厘，將聯邦基金目標利率區間上調到2.25至2.5厘，創○八年金融海嘯以來最高，也是今年第四次加息，是本輪加息周期的第九次加息。
在新聞發布會上，主席鮑威爾強調，進一步加息將是合適的，而且會維持每個月的資產負債表縮減幅度在500億美元不變。同時他更表明，聯儲局決策不受任何政治考量影響，政策不是設定的，是由未來數據決定的。
聯儲局加息後，美股上周四起連續三天都以暴跌結束，確認進入技術性熊市。由此可見，市場對鮑威爾的講話表現出極大的失望，且對美國接下來的經濟前景表現出很大憂慮，到底這次議息會議之後市場的失望情緒為何如此之大呢？
我覺得最重要的是，鮑威爾還是堅持聯儲局要保持繼續加息的節奏，且認為明年加兩次息的可能性還是比較大，這就和市場的預期差很多。同時，我認為還有一點對市場信心的打擊更大，那就是聯儲局表態會繼續縮表。
從聯儲貨幣政策正常化的角度來說，實際有兩個手段：第一是加息；第二是縮表。在此之前，實際縮表的進度並不及計劃的。但是，未來若聯儲局加息暫緩，後續貨幣政策正常化進程可能將主要由縮表推進。即使不主動加速縮表，只是保持自然到期贖回，一九年聯儲局縮表速度也將快於一八年，對長端利率的推升也將更為顯著。
綜合而言，我們可以預期明年美股的波動將非常巨大，且不確定因素也在不斷加強，控制好風險是目前首要的考慮方向。
富途證券國際（香港）鄔必偉（作者為註冊持牌人士，本人並無持有上述股票）