美股續Chok 高開三百一度倒插

對沖基金小量入市

對沖基金經理泰柏透露，美股周一急挫促使他小量撈底，又稱股市出現「相當好」的跌幅。

截至本周一為止，標指本月狠挫14.82%，勢創經濟大蕭條之後最差十二月份表現，較九月份盤中高位累瀉逾20%。市況動盪與程式交易盛行不無關係，現時近85%市場交易均是自動進行，即由機械、程式或被動型投資方程式所控制，很多時候會一致行動及迅速擴散。程式交易在長期牛市中成長，從未受到持續跌市的考驗。

據Tabb Group資料顯示，單是量化型對沖基金或依靠電腦程式來進行的交易，現時已佔整體市場28.7%，較一三年翻逾一倍。其他會自動買賣的還有被動型基金、指數投資者、高頻交易商及市場莊家等。這些交易並非根據企業基本因素而進行，而是預先輸入程式，按預設的條件自動買賣。據悉，這些程式最近正在沽出股票。

由此可見，目前市場上充斥按照程式進行交易的電腦，以及傾向持有熱門股份的被動型基金，反而提供穩定買賣盤的銀行家與交易員減少。當電腦程式開始買入，所有人會跟隨買入，當電腦程式開始沽出，所有人會跟沽。CQS行政總裁欣茨稱，這是市場的新結構，以往只會引發穩步下跌的沽貨行動，如今卻觸發急劇跌勢。

特朗普開腔撐財長

不僅如此，流動性不足亦令市場波動加劇。高盛資料顯示，可供買賣的最佳價格標指期貨合約數目近年持續萎縮，單是過去一年就大減70%，創十年低位。

面對市況動盪，美國總統特朗普試圖安撫市場情緒，於周二表示對財長姆紐欽有信心，讚揚他是個非常有才能及聰明的人，但再度批評聯儲局加息步伐太快。特朗普又稱，聯儲局加息是因為經濟做得太好，又對美企充滿信心，形容是全世界最出色，而近期的跌市正為投資者提供龐大的買入機會。

不過，外電引述消息透露，其實特朗普對姆紐欽愈來愈不滿，形容姆紐欽處境非常危險。另有報道指，為令特朗普更了解聯儲局主席鮑威爾的工作與任務，官員正討論明年初安排兩人私下會面。不過，特朗普多次公開炮轟鮑威爾，兩人會面可能引發市場質疑聯儲局未來的政策會否屈服於總統的壓力。