加息實非「一如預料」

在聯儲局公布議息結果之前，聯邦基金利率期貨所衍生的加息機率曾經低見65%，即代表當時市場原先預料聯儲局有近三成半機會維持利率不變，對於這個樂觀預期，道指曾於加息前偷步炒上並曾升逾300點。當市場認為聯儲局有近三成半機率拒絕加息的環境下，聯儲局決定加息對於市場來說只屬高概率事件，並非真的「一如所料」，甚至對某部分投資者來說更可能算是意外。

宜關注利率期貨表現

另外，聯儲局在公布議息聲明後，聯邦基金利率衍生一九年的加息步伐，調整幅度其實不算太多，會議前後市場仍然認為來年全年不加息機率接近一半，因此，聯儲局聲明並沒有令市場大幅調整加息預期，所以筆者認為分析所解讀的聲明「不夠鴿派」而導致股市下跌的說法甚為無稽。明年聯儲局加息步伐將直接主導全球股市表現，投資者不妨多加關注聯邦基金利率期貨表現，以作出更全面的投資分析。

亞達盟環球期貨研究及銷售部副總監 潘梓生