對沖國度:揀股須顧及撤退難易度

今次港股反彈浪的確欠缺說服力,成交偏低之外,領先股又開始回氣,改由內房股及本地地產股接力,不似有太多空間。

不過,投機是一門藝術,而不是科學,不可能要求一個有如實驗室的環境,控制大部分變數之後,讓走勢零瑕疵般跟隨教科書的指引去發揮。

有智慧不如趁勢,總之一個回合還一個回合打,短期未見氣氛逆轉之前,繼續追市,以做好為主。唯一是要考慮市場深度這個因素,應該趁低成交整體氣氛好轉,一些二線股反攻的時候,把握機會忍痛撤退,套回籌碼便算。

港股重返大型上落市

預計在可見的將來,市場依然會維持審慎的態度,眾志成城將二線股推高,令今年輸得不至太核突,惟只是短暫的因素。

投機者的考量,將會更加着重於撤退的難度,萬一出事,重磅股依然可以高速斬倉,控制損失,一定會有溢價。何況在ETFs盛行的時代,重磅股在支持度之上,已經擁有先天優勢。

就算要追高回報,大股的衍生工具亦是更好的選擇。是高風險,但入場前已經知道很危險,一定會睇得緊,反而正股有得守,令到不少人因而投入過大的注碼。

明年港股,應該只會重複一五年大時代之前那種超級大型上落市的形態,經常出現無厘頭一兩千點的單邊市,主要是得個炒字。

一隻股票的流通性是決定是否好炒的最重要條件,所以中小型股還是可免則免,現在不如一心準備好去蕪存菁的工夫。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士) (本欄每周逢一、三、五刊出)