理財Campus：港股市前市後點賺盡?

開市前：細分4時段 睇美股表現部署

港股交易時間由早上九時三十分開始，開市前時段是早上開市前的30分鐘交易時間，當中分為四個階段。

早上九時至九時十五分是「輸入買賣盤時段」，投資者可在此段時間內輸入競價盤和競價限價盤。競價盤指沒有指定價格的市價盤，會有較競價限價盤優先的對盤次序。

到了九時十五分至二十分進入「對盤前時段」，大家仍可輸入競價盤，但早前已接納的買賣盤不可修改或取消。而在九時二十分至二十八分的「對盤時段」，投資者不可輸入、更改或取消買賣盤，而買賣盤會按買賣盤類別、價格、時間等優先次序來順序對盤。最後在九時二十八分至三十分的「暫停時段」，一切買賣盤和交易活動暫停，直至九時三十分的早上交易時段開始。

國農證券董事總經理林家亨指，捕捉港股開市前的買賣機會，可預先研究隔晚美股升跌原因，加上觀察美股盤後交易時段表現，已可大概預估港股開市初段情況，並作相對應的投資部署。他指，投資者在開市前先要預測恒指日內會升或跌多少，如預期恒指單日會跌500點，但一開市只跌300點，可選擇透過看淡工具追沽。

港股交易時間概覽

期指交易時間

買盤宜放高幾個價位

此外，他亦分享在開市前時段放買盤的技巧。如投資者想買入友邦保險（01299），看到在輸入買賣盤時段股價在63元，他建議有心想買的投資者不要放63元的競價限價盤，而是可放高數個價位如63.3元，「爬其他投資者頭」，但也不要擔心買貴了，因開市價是參考平衡價格，不代表一定以63.3元買入，但卻可提高買到機會。

惟他提醒，這方法適合成交量較大的股票如藍籌股，誤差不會太大，但買衍生工具用這方法很愚蠢，千萬不要市前做，因一錯價隨時輸20個價位。再者，買賣衍生工具涉及槓桿和較大波動性，較適合經驗豐富的投資者。

國農證券林家亨指，收市時市場已消化大部分消息，不易捕捉錯價。

高峰資本梁彥穎認為，每當美股開市後，夜期交投會轉趨活躍。

收市競價：股價盡反映消息 贏面不高

收市競價交易時段在全日市下午四時開始，半日市則在十二時開始，維持10分鐘。

以全日市為例，下午四時至四時○一分為「參考價定價時段」；四時○一至○六分為「輸入買賣盤時段」；四時○六至○八分為「不可取消時段」；四時○八至十分為「隨機收市時段」。

當中，投資者於「輸入買賣盤時段」可輸入、取消、更改競價盤和符合價格限制的競價限價盤。另系統會自動帶入下午持續交易時段內符合價格限制的買賣盤。

當進入「不可取消時段」，可輸入競價盤和符合價格限制的競價限價盤，但不可取消或更改。

林家亨認為，收市時市場已就消息消化得八八九九，不易捕捉錯價，是贏面和賺幅都不高。

夜期：按日間尾市追勢炒 添勝算

收市後交易時段已推出逾五年，現時的交易時間為下午五時十五分至翌日凌晨一時，可買賣期指、恒指期權等衍生工具。此時段亦被稱為夜期（晚間期指）。

高峰資本國際財富管理總監梁彥穎稱，夜期初推出時成交少、買賣差價闊，現時交易時間延長了，並引入指數期權交易，吸引愈來愈多人參與，令買賣差價縮減，有利投資者買賣之餘，對市況的啟示亦大了。

如大戶目標推低恒指至24,800點獲利，過往會在日間做到才收手，但現在夜期做了也當是，不會留待翌日才反映，隨時會影響持有期指過夜的部署。

他亦指，遇上港股波動，在日間尾市順勢追升或追沽，到夜期開市時平倉，買賣夜期較大機會獲利。如日間期指單日跌500點，近四時三十分時收市跌幅收窄至450點，投資者可趁機追沽，到夜期五時十五分開市初段，期指較大機會繼續向下，投資者可趁機平倉獲利，因料這段期間外圍市況變化不大。惟對於波幅較小的市況，如期指升或跌不足200點，不宜採取此策略。

提防美股開市後衝擊

另一值得注意的是美股開市，現時美股進入冬令時間，開市時間為香港時間晚上十時三十分（夏令時間則為晚上九時三十分）。他觀察到每當美股開市後，夜期交投會轉趨活躍，但如果投資者對美股當日升跌信心不大，在美股開市前或可先暫停夜期買賣。