香港上周公布第三季經濟增長僅2.9%，遠遜預期，且尚未完全反映貿易戰的影響！倘從全球各類資產表現來看，明年確實很難寄以厚望，艱辛程度恐超想像。投資者宜洞悉形勢，知所進退。
屈指一算，今年僅剩個半月，交易日更不足三十天，但各類資產不濟，甚至今年升幅化灰，連被視為傳統避險資產的美國債券及黃金也平平無奇，擅於炒作波幅的對沖基金十月平均蝕5%，創5年最大單月蝕幅，難怪有著名基金經理形容今年是50年以來最難玩。
若單看美股指數，表面看似風光，實際卻千瘡百孔。科技股是近年升市火車頭，蘋果公司及亞馬遜先後創下美股市值突破萬億美元的紀錄，惟目前皆高台插水、乍現熊蹤。其中，蘋果公司股價極速由十月初高位累瀉近兩成；亞馬遜則有機會在下月出現50天線跌穿200天線的「死亡交叉」，市場視之為利淡噩耗。其他大型科技股如Alphabet、Facebook、Netflix等亦已倒下。俗稱「FAANG」的五大科技股強勢不再。
堪憂的是，反映美國整體細價股去向的羅素2000指數，亦於上周出現了「死亡交叉」不利信號，由於細價股走勢往往領先大型股，恐預示着美股牛市或已告終。
熊蹤不只出現在股市，去年大行其道的虛擬貨幣「一哥」比特幣在一月大瀉見熊後，至今仍了無生氣，上周再現雪崩式暴跌，插穿6,000美元，由去年十二月高位累挫逾七成，累及整個虛擬貨幣市場總值驟失300億美元，跌至1,810億美元的一年低位。
事實上，匯市亦有異動，在英國脫歐問題引發政治「逼宮」下，英鎊匯價上周再次單日暴跌2%。由於匯市存在極大槓桿，好友料一夜間損失慘重。其餘主要貨幣在今年強美元拖累下，亦無一錄得顯著升值。
至於商品更不像樣，油價不足六周就累瀉逾兩成，反映油市「恐慌」程度的CBOE油價波動指數顯示，上周曾一下子抽升至一六年水平，市場驚訝表露無遺；金價年內更未有發揮避險角色，大部分時間負回報。
由此可見，投資者今年就算保守也未必能保本。統計顯示，若基金恒常地將投資額平均分布在七大資產，今年為止年度化回報是負1.2%，印證今年投資艱難絕非誇張。
金融市場一般被視為經濟前瞻指引，然則明年經濟又會否是50年最艱難？雖無人說得準，但普羅大眾更須警惕，未雨綢繆總比臨渴掘井為佳。