騰訊（00700）季績符合市場預期，究竟投資者應如何部署，今期將為讀者分析其投資前景。
騰訊第三季收入805.95億元人民幣，按年升23.6%。其中，第三季增值服務業務收入440.49億元；網絡廣告收入162.47億元，其他收入202.99億元，按年分別增4.56%、47.13%及68.54%。非通用會計準則純利197.1億元，按年升15.46%。
自內地暫停遊戲審批開始，騰訊股價持續下挫，該股何時見底主要看兩大方面，一是遊戲能否變現，二是它能否成功轉型，不再過分依賴遊戲業務。
遊戲業務方面，其第三季手遊收入仍能錄得7%的按年增長，主要歸因於騰訊發布了10款新遊戲，而王牌遊戲《王者榮耀》的付費用戶亦有所增長，但其實騰訊所面對的隱憂仍然存在，王牌遊戲始終有生命周期，在內地監管政策不明朗情況下，投資者信心未必能復當年勇。
不久前，騰訊進行內部架構重組，重點發展雲服務，致力發展「產業互聯網」，我們認同其發展方向，長遠可為騰訊帶來革新。然而，一日遊戲未能獲批，始終遠水不能救近火，其股價短期內再創新高機會不大。
騰訊上周五報290.4元，預測一八年市盈率約30倍，但今明兩年預測增長僅為22%，若以PEG計算，其股價是否吸引便取決於內地政策，皆因遊戲業務仍佔騰訊收入最大比例，其對整體毛利率同時起到關鍵作用。
時富財富管理部