近日接連出現細價股洗倉潮，除了長年經營不善，估計與部分公司及股東財困押股遭斬倉有關，遂觸發火燒環船慘劇。
「水能載舟，亦能覆舟」是細價股的最佳寫照。多年來全球央行齊「放水」救經濟，流動性充裕兼利息低企，本港券商樂於借出孖展予細價股股東或炒家，當細價股「水到」，再配合刺激股價的利好消息，市值「離地」地炒上數十億元甚至逾百億元。
當市值炒高，主要股東可抵押股份予券商或財務機構，套出資金作私人投資或買賣其他投資產品，只要股價不跌穿某個價位，債仔按時償還利息便可，債主也賺到笑。當債務到期後，債仔可續借，債主何樂而不為？
不過，當全球央行開始收緊流動性，香港拆息漸升，部分細價股市值高得不合理之際，部分券商已開始收緊孖展以防範斬倉潮及減低壞帳風險，但仍有進取的小型券商，肯借出高比例的孖展予細價股或其股東。
不過，港股連跌半年，當部分實力藍籌股也動輒下跌50%的情況下，細價股難獨善其身。值得留意的是，上周細價股洗倉潮連市值僅數億元的股份也難逃一劫，證明市場極「渴水」，在持貨者「水緊」下，便出現要錢不要貨情況，這也解釋了有股份單日跌80至90%，仍是沽盤不絕。
上周的斬倉潮並非冰山一角，相信在年底前市場資金吃緊情況下，細價股大瀉的情況陸續有來。
光大證券營業董事 李家謙 （作者為註冊持牌人，未持有上述股票。）