消費看淡 中資科網股捱沽

多隻在美國上市的中資科網股上周四及上周五顯著下跌，源於旅遊網站攜程日前公布的第四季業績指引令投資者失望，導致股價於上周四暴瀉19.02%，創該公司○三年上市以來最大單日跌幅，翌日再下跌超過6%。

「瘋狂」網購只屬虛火

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒表示，內地民眾在「雙十一」大舉網購只是一時虛火，不能用作內地消費市道前景參考。他又說，宏觀經濟有隱憂下，並沒有「雙十一」概念股可炒，現時中資科網股經常「炒幾日」已回落，「得嗰幾日貨仔，反映市場對內地經濟前景悲觀。」

難再「燒錢」催谷增長

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，中美貿易戰對企業業績及個人與企業信心等的負面影響正逐步浮現，而且科技公司要在經濟好的時候才願意增加投資，推動未來增長，但現時是經濟下行及融資成本上漲，市場對企業投資回報的要求會更高。

有基金經理指出，內地互聯網公司業務傾斜消費者，連同早前市場對有關板塊的業績預測過度樂觀，以致一眾相關股份捱沽，而歐美持續收緊流動性，亦不利資本開支龐大的科網股。他指業務重心不偏重於媒體及內容的公司會較具防守能力。

百達資產管理國際多元資產部高級投資經理黃思遠表示，儘管科技龍頭的領導地位及盈利能力可望持續，惟不惜一切「燒錢」催谷業務增長的時代已經過去。該行依然在中美科技股中找到投資機遇，但是偏好改善生產力的公司。

資料顯示，百達數碼基金九月底時美國上市的科技股佔投資組合比重近六成，並且佔去十大持倉當中九個席位，以業務計則偏重網上廣告、網絡營運商、電子商務及軟件。十大持股中，排名較前的包括主打企業客戶關係管理的雲端服務商Salesforce，以及微軟與Paypal。