股市春天就算不遠，眼前卻是一片嚴冬，不容易捱得過。這個星期A股的跌勢，是連一向守得好，有概念有業績的中型股也大跌，明顯是長線投資者絕望式拋售離場。
A股大弱勢，外圍卻有得彈，夾在中間的港股便不容易處理。最佳方法還是找機會盡量減持，然後任由剩餘部分自生自滅。今次雖然跌得不算特別多，對士氣卻是重創，單單是政策風險，足以令中外投資者興趣大減，甚至卻步，可能要用上幾年時間重建信心。塘水滾塘魚市況，投資者不參與也沒有太大損失。
港股中以內房及汽車股災情較嚴重，其實十分合理。內房發展商為了求存劈價，上周公布的汽車銷售亦已放緩，加上這兩大板塊是去年北水至愛，大舉推高了股價。定價權如今由中資回到外資手上，自然沒有太大支持力。
就算勇者無懼，有心入市博也要避重就輕。硬拚弱勢板塊，心理負擔重，彈少少就雞咁腳食胡，削弱回報令值博率有限。
自己早前在美股跌時夠膽撈底，其實也只是買那些輕資產龍頭股，可惜香港欠缺這種選擇，符合條件的又有其他瑕疵。港股之所以易跌難升，除了經濟環境有異，氣氛不就之外，商業模式上的分別，同樣十分重要，成為價值陷阱當然是有理由。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）