第四季開局恒指大幅下挫，外圍政經形勢複雜、內地政策風險偏高及本港十二年來首次面對加息環境等因素，續困擾大市。預期國策以推動內需及消費升級為主，因此內需股仍是穩妥之選，當中可留意達利食品（03799），昨日大跌市中逆市做好，短線具動力再上。
達利中期業績錄得純利19.7億元人民幣，按年升12%，派每股中期息0.085港元。收入增長11%至110億元人民幣，其中食品與飲料分部的收入分別按年增長5.6%及18.6%。整體毛利率為39.4%，按年升0.8個百分點。
食品業務方面，以薯片增長15.3%為最好；飲料業務方面，功能飲料及豆奶飲品的收入分別增長21.2%及72%，在競爭激烈的飲料市場中，已屬不俗。
雖然面對主要原材料如糖、棕油、麵粉等的成本上升，但達利的毛利率仍有所擴闊，反映產品結構優化提升售價，抵銷成本壓力。
集團股價今年以來反覆調整，主要反映其核心產品之一的糕點呈弱增長，以及投資者對其整體高估值進行重新評估。股價最多已調整超過三成，現價估值已回落至20倍市盈率以下。若計及其薯片及豆奶的增長動力，現價應具強支持力，建議可於5.75元吸納，目標6.5元，止蝕價5.3元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）