聯儲局一如市場預期，在上周宣布年內第三次加息。市場普遍預期，美息將於年底再被上調一次，全年加息4次。由此可見，美國是現時地球村之中最能給予投資者信心的地方，成為了資金停泊的樂土。
至於新興市場，則正在度過其「黑暗時刻」，一有風吹草動，將加劇資金流走。日前，上任僅三個月的阿根廷央行行長卡普托突宣布辭職，貨幣披索就隨即大跌超過5%。
亞太區同樣面對相關壓力。以人民幣為例，若果不是中央出手干預，匯價或早已跌穿七算。香港亦難以幸免，銀行體系結餘已由四月中的1,800億元，大減至目前的760億元左右。本港商業銀行上周已先後調高最優惠利率（P）0.125厘，長達逾10年的低息環境隨之告一段落。
筆者認為，資金撤離新興市場的形勢暫時難以扭轉，個別債務水平較高的國家如阿根廷及土耳其，投資者須有心理準備，隨時有違約事件發生引致金融市場波動。至於美國方面，現時的一片歌舞昇平估計亦不會維持太久，多項指標已預警經濟衰退即將來臨。屆時資金在無處可逃之下，或會選擇黃金為最後的避風港。
富滙資本管理執行董事 趙文傑（作者為註冊持牌人士）