內地瓶裝水商機千九億

中國瓶裝礦泉水市場按平均零售價可分為兩大板塊，即高端瓶裝礦泉水及大眾市場瓶裝礦泉水。

國際市場調查機構Euromonitor表示，現時中國著名高端瓶裝礦泉水品牌包括外國品牌例如依雲（Evian）、富維克（Volvic）、巴黎水（Perrier）、聖培露（SanPellegrino）和VOSS等，售價一般在10元以上；內地品牌則有農夫山泉、5100西藏冰川礦泉水、恒大冰泉及嶗山等，售價一般約5元。

農夫山泉擬A股上市

有趣的是，原來中港兩地甚少有高端瓶裝水股票，香港僅有一隻西藏水資源（01115），而內地則有一隻正在申請A股上市的農夫山泉。

至於中國礦泉水整體市場規模最大的品牌自然是農夫山泉，該公司在八月初曾傳出正接受中信證券對首次公開發行（IPO）A股股票的上市輔導，目前第一期輔導工作已經結束，被認為即將在A股上市。雖然其後公司否認啟動上市的說法，但有指只是揀選適當時機上市而已。

券商睇淡西藏水資源

農夫山泉於九六年創立，一七年全年營收為162.5億元，年增8.3%。公司於一五年推出長白山莫涯泉為水源地的高端水產品。為拓展高端飲用水市場，農夫山泉今年收購了新西蘭一家高端飲用企業Otakiri Springs，這家公司水源地取自地下深處，包括含氣及不含氣產品。

雖然目前Otakiri Springs的產品還未進入中國市場，但在農夫山泉的協助下，期望其高端瓶裝水有一番作為。

另方面，來自內地的西藏水資源於一一年來港上市，是本港唯一的礦泉水股，為中國高端瓶裝礦泉水產業的生產商，擁有「5100西藏冰川礦泉水」品牌。現時在港的銷售點達3,000個，包括超市、便利店及中石化（00386）旗下零售店，而產品售價為7.5至16.5港元不等。該公司進軍海外市場，首站正為香港。

對於中港礦泉水股前景，宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒表示，西藏水資源取消承包內地高鐵飲用水後，亦有發展其他飲品，收入增加但盈利減少，估值不高，睇淡該股前景。

惟他認為近幾年內地飲品市場增加，農夫山泉擬A股上市，比西藏水資源更有賣點，因其市佔率高，在內地獲得認可。整體而言，他睇好內地礦泉水市場前景。

海外礦泉水品牌自然亦看準內地高端水的盈利前景。其中，擁有中國高端水市場老大品牌依雲的法國達能集團，在去年引入來自新西蘭的飲用水品牌——AORAKI極境之蘭。

中糧旗下力抗外資

此外，中糧旗下中國食品（00506）和可口可樂合資，持有65%股權的中可飲料，其水品類總經理張陽承認，推出中可‧堪察加瓶裝水是要對抗依雲、VOSS之類的競爭產品，但新產品面臨缺乏辨識度的挑戰。

而中國紅牛母企華彬集團在一六年七月已引進北歐高端礦泉水品牌VOSS，借助其渠道優勢，迅速將VOSS高端水產品鋪設到全國各地，在取得不錯成績之後，去年更在內地設立VOSS的灌裝線。