中國製造業14月最差

新訂單出口銷售趨弱

回顧八月，財新中國製造業的產出指數繼續擴張，增速為今年初以來高位。不過，新訂單指數增長卻放緩至去年五月以來低位，原因與外需減弱有關，同時出口銷售亦連續五個月錄下降。有部分廠商反映，主要是中美貿易摩擦持續升溫所致。

財新首席經濟學家鍾正生表示，新訂單指數急劇下滑，反映需求明顯轉弱，故「生產熱、需求冷」表現尤其明顯，而出口形勢仍然嚴峻。

同月，內地製造業的投入成本加速上揚，漲速屬七個月以來次高。受訪廠商稱，原料價格增，帶動最近採購價格的攀升。因此，製造業產品的平均價格也進一步上升，增長甚至較今年七月高。

對於生產前景的預測，廠商樂觀度並無明顯改善，仍在今年六月的近期低點徘徊，可見業界信心依然較低迷。

景氣偏軟 需求縮減

整體而言，鍾氏認為，八月製造業景氣繼續偏軟，需求大幅收縮，生產各項指標仍穩定。財政政策預期發力及環保政策加碼的情況下，工業品價格仍獲支撐。但未來生產穩定狀態難以持續，內地製造業經濟面臨較為明顯的下行壓力。

不過，中國統計局於上周五剛公布，八月內地製造業PMI為51.3，略好過預期，兼按月升0.1個百分點，由於官方製造業PMI較為反映大型國企營運情況，財新製造業PMI則反映中小企及民企業務為主，意味內地製造業雖然整體仍保持平穩擴張態勢，但似乎中小企受經濟下行影響較大。