內房還債能力三年最弱

限價政策影響高周轉

數據顯示，內地房地產行業明年首季度將面臨230億美元到期債務，規模創紀錄，若投資者要求提前償還部分債券，到期債務規模更高達430億美元；未計投資者行使贖回權，明年全年到期債務規模有逾630億美元，二○年也有逾830億美元，預期受限價政策影響之後數年入帳利潤，內房未必能夠高周轉應付還債需求，意味着未來或將要面對更大的再融資壓力。

評級機構標普房地產分析師Christopher Yip稱，上半年市場不俗，內房盈利有所提高，前十大開發商上半年利潤按年平均升75%，平均毛利率也升至六年高點32.8%，但市場似乎是留意到業績向好的一面，而忽略了發展商的債務亦一直在累積。

彭博行業研究地產分析師孔令儀稱，小型發展商將最受影響，因為在增加優質土地儲備上競爭力較大型內房低，加上市場加快整合，前30大內房市場佔有率合計接近50%，高於一六年的29%。同策房產諮詢研究主管張宏偉亦表示，內房不太願意以政府所限價格推盤，導致資金回籠情況相對緊張。