專家視野：選擇基金必須注意細節

事實上，上述的集資手法，亦偶爾出現於上市公司的公告和基金界。舉例說，於金融海嘯前，新興國家是投資界的寵兒，不少基金公司紛找緊機遇，推出新興國家基金。

可是，有多少投資人在投資前會細閱基金章程和產品資料概要，了解基金經理是否擁有投資該市場的相關經驗，又或投資資產的細節（如首十大持有資產、管理費等）。

投資風格五花八門

基金概念除了投資地區外，投資風格亦是投資人需要注意的地方。有些基金標榜價值投資、有些以增長作招徠，兩者投資方式可以大相逕庭。

比方說，價值投資者以買入市價低於內在價值的股票，簡而言之，就是人棄我取，買入市場錯誤定價的股票。不過，股票市價不一定在買入後馬上修正，可以是買入後愈來愈便宜。若你是該基金的投資者，會否同意基金經理買入下跌中的股票，還是認為管理人應該追漲殺跌呢？畢竟投資基金是以長線作考慮，挑選符合自己性格的投資產品極為重要，同樣邏輯亦適合用於強積金。

另一個投資者較少留意的項目，是基金的規模。規模大的基金，理論上，可讓投資人享受規模經濟的好處，如總開支比率下降。這也非難想像，因為基金管理業是非勞工密集的行業，協助一萬位客戶管理資產，跟處理一百萬位客戶的投資，在營運上開支其實差異不大。

此外，在某些基金評級機構網站內，可找到基金的R平方，該指標量度基金與基準相關性，程度以零至一表示，一代表兩者相關性極高。讀者可以查看自己購買的基金與基準的R-squared及首十大持股，藉此檢視管理團隊有否暗地裏進行指數化。

御峰理財研究部