大摩：港下月未必隨美加息

摩根士丹利發報告指，香港銀行存款戰正由「活期」轉移至「定期」，銀行在美國下次加息時，會面對調高活期息的壓力，一般而言將同時調高最優惠利率（P）。

港元拆息於過去數周續跌，意味港元流動性增加，大摩認為銀行上調活期息及P壓力驟減，若流動性保持在當前水平，香港大型銀行跟隨美國下次加息的機會較微。

拆息續跌 港匯逼底線

華僑永亨銀行經濟師李若凡同意，由於港元流動性充裕及沒有大型新股集資，料九月底時，一個月及三個月港元拆息有機會只會升至1.8厘及2厘，屆時銀行體系總結餘或會跌至500億元。若港元拆息未能反彈至六月或七月高位，港銀九月加息可能性將低於十二月。

六月底港元一個月期拆息曾升至2.12厘高位，至今累跌0.68厘，周一報1.44厘。大摩認為，港美息差至今擴闊至約80點子，為套息交易提供誘因。港匯昨曾低見7.8499，離弱方兌換保證水平僅一步之差。

滙豐銀行、渣打銀行（香港）及中國銀行（香港）（02388）自上周四起，相繼下調港元定期存款息率，減幅介乎5至20點子。其中，中銀香港六個月期定存息昨起下調10點子至1.6厘，三個月期及一年期息分別減5點子，至1.4及1.85厘。

市場關注銀行資金成本增加會削弱淨息差，但大摩認為，銀行資產收益率增長將高於資金成本上升，料下半年香港大型銀行的淨息差將大幅擴闊。