港股市場短期進入寒冬，無礙專心看基本面，本次講講醫藥政策的解讀。港股的醫藥公司基本都是仿製藥起家的企業，目前都在積極轉型創新藥，但是不同於未盈利的生物科技公司，這些企業本質的競爭優勢還是在仿製藥領域。
至於仿製藥本身，還有看點嗎？我們認為還是有的，主要是如何把握後一致性評價時代，同時對後一致性評價時代做出正確判斷。
我們曾在下半年的展望提出，一致性評價對於行業影響深遠，除了通過一致性評價的品種快速進入醫保外，醫院增加臨時採購，也是極大帶動企業積極性，目前在採購方面的判斷正在得到驗證。
最新國家公布《關於國家組織藥品集中採購試點的方案》，對北京、上海、天津、重慶、大連、廣州、深圳等11個城市作為試點，對通過質量和療效一致性評價（含按新藥審批）的仿製藥國家組織藥品集中採購。
同時，明確指出按照這11個試點地區所有公立醫院年度藥品總用量的60至70%估算採購總量。也就是說，這些地區通過一致性評價的產品，藉集中採購模式市場佔比達60%。
故此，短期利好龍頭藥企，如石藥集團（01093）及中國生物製藥（01177）等。我們認為這是一致性評價的政策紅利釋放，對於龍頭藥企和原研藥企將持續受惠，但對於尾部的企業來說，也將逐漸退出市場。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）