中美貿易戰自七月六日正式開打至今，不但沒有緩和迹象，行動更已升級，亞太區很多資產價格已受波及，唯獨香港樓價長升長有。不過，目前最少有五大因素令樓價愈來愈有調整壓力，有意置業人士務必審視負擔能力。
首先是外圍因素。目前的事實是，中國北京、英國倫敦、美國紐約曼哈頓、澳洲悉尼、加拿大多倫多等，全球樓價最昂貴地區都陸續乍現見頂回落徵兆，個別極端成交個案更冧價逾三成。國際貨幣基金組織最近警告，別輕看全球各地嚴厲打壓樓市的措施，影響可以十分廣泛，因全球的有錢人是跨地區買樓，只要有任何一個地區的樓市大幅向下，都會對其他地區構成影響。
接着是內地因素。內地經濟適逢「去槓桿」及貿易戰衝擊，人民幣急速貶值，惟有別於一五至一七年，今次匯價急貶未有惹來巨大走資潮，原因是內地政府早已阻截了「螞蟻搬家式」兌換美元走資方法。同樣有別於上次，今次不少企業已在海外持有資產，假若美元繼續升值令外債成本上揚，必要時更須沽售資產自救，當中必定涉及港樓。
之後的三大因素緣於香港內部。近期不少持重貨的本地樓市投資者先後部署放售，數額動輒數十億元；反之，一般用家仍蜂擁搶買新盤。若將這情況套用於股市，最易令人聯想起的例子是騰訊的南非大股東於三月大手減持，散戶依然無懼入市，這是值得警醒的信號。
除了大戶沽貨，一個較少人注意的信號是香港貨幣供應增長正急速放緩，即市場上新錢銳減。簡單來說，只要市場上錢愈多，資產價格就愈容易上揚，與樓價走勢絕對有正關連；反之亦然。金管局上月公布，香港六月貨幣供應M3為6.3%，已連續多月急劇放緩，重返一六年八月水平。往績顯示，對上一次M3密集式放緩是在一五年十二月至一六年五月，期間樓價亦跟隨向下。
最後的因素當然是按息上調。既然市場上新錢少了，加息是必然的，相信下月就會正式上調最優惠利率，即俗稱「加P」，所有供樓人士都會受累。早有機構警告，由於樓價高令按揭借款額龐大，倘若香港實際按息跟隨美國上調三次，即大約0.75厘，全港近50萬按揭人士之中，恐有超過11萬人無法承受。
無疑，香港樓市正遭內外夾擊，或許仍有一個最大利好因素，就是求過於供。不過，置業人士要明白，一旦經濟轉弱加上利率上揚，任何的需求都可以一下子遭抹殺，謹記量力而為。