外匯基金季蝕77億年半最傷

半年投資收入瀉80%

外匯基金第二季香港股票投資錄得51億元虧損，加上美元匯價轉強，導致其他一籃子貨幣表現疲弱，非港元資產外匯估值「蝕入肉」，錄得虧損高達213億元，為表現最差的資產類別，令到外匯基金上半年投資收入只有273億元，按年急瀉近八成。

陳德霖表示，正如年初時預警，環球資產價格普遍處於歷史高位，市場可能低估一些風險因素，包括美國利率正常化步伐及當地政府外貿政策，這些風險因素隨時會引致資產市場大幅調整及波動。

外匯基金非港元資產外匯估值「蝕入肉」。	外匯基金近季投資收入	外匯基金投資概況

勢必影響庫房進帳

他又直言，若然貿易戰愈演愈烈，加上美國聯儲局可能因為通脹趨升，增加收緊貨幣政策的速度及力度，將造成金融市場波動。當局會繼續透過防禦性部署及多元化投資，提高外匯基金應對市場波動的抗震能力。

外匯基金的首要作用是維持港元匯率穩定，整個基金分為三個組合，包括支持組合、投資組合、策略性資產組合，其表現不僅影響香港政府庫房收入，更管及二十個政府基金及法定組織存款，會左右政府為市民提供福利等的能力。

星展香港零售銀行業務及財富管理高級投資策略師李振豪解釋，美股自首季來保持漲勢，除美股及美元以外，其他外匯及股票均錄得跌幅，相信第二季資產組合持有較多美股。

展望第三季，他預期股票是唯一可以改善的資產類別，當中美股受惠企業業績及美匯強勢，有望短期內反彈。至於市場預期美國九月會再度加息，美元趨強下，其他外幣匯價於未來三個月內不會有太大改變，料第三季債券及外匯市場未有轉勢迹象，難抵銷股市表現，外匯基金表現將平穩向下。

金管應對板斧有限

華僑永亨銀行經濟師李若凡預期，未來一至兩個月美元會保持強勢，拖累外匯表現繼續疲軟。市場預期美國今年全年加息四次，令美債收益率向上，估計第三季債券投資表現會較第二季遜色。綜合市場環境因素，料今年全年外匯基金表現不及去年。

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄認為，受投資環境飄忽影響，美國對中國進口商品加徵關稅可謂塵埃落定，來季市場宜留意經濟數據及企業業績。外匯基金屬被動投資，面對環境不明朗，金管局的「板斧」有限。