大媽續掟騰訊拖冧市

恒指周四開市上漲162點，高見29,083點，但已是全日最高位，之後迅速掉頭下跌，最多曾挫295點，低見28,625點。國企指數同樣高開低走，早段曾漲102點後，一度倒跌130點，低見10,943點，收市跌52點，報11,021點，連續四日上漲強勢告終。

信貸融資板塊捱沽

港股周四總成交819億元，沽空金額105億元，沽空比率12.91%。港股通（滬）及港股通（深）扭轉近日淨流入走勢，分別淨流出5.66億元人民幣及3.39億元人民幣，其中騰訊繼續是「北水」沽貨對象，周四淨沽出4.86億元，七月至今累積淨沽出48.64億元。建設銀行（00939）、中國銀行（03988）及招商銀行（03968）周四合共淨沽售6.15億元。

騰訊自高位累插兩成	騰訊近期頻遭大行調低目標價	港股昨日挫一百三十九點，之前連續四日漲勢告終。（中新社圖片）

全日有919隻股份下跌，當中騰訊早段輕微上升之後，獲利沽盤迅速湧現，一度下跌2.47%，低見370.4元，收市跌幅縮窄至1.32%，報374.8元，市值單日蒸發逾475億元。

此外，多家從事信貸及融資的股份股價急挫，泰和小貸（08252）大幅下瀉34.55%，為最大跌幅股份，而紫元元（08223）、首都金融控股（08239）及中新控股（08207）跌逾13至18%不等。

三大憂慮困擾騰訊

繼多家券商調低騰訊目標價之後，德銀發表報告指出，過去數月騰訊主要受到三大憂慮困擾，第一是手機遊戲業務第二季增長料持續下跌，憂慮是未來增長面臨挑戰的信號。該行因此將騰訊第二季手遊業務增長預測，由按季升6%改為按季跌6%，主要是反映部分手遊未獲批准需延遲變現及淡季等因素。

第二個是人民銀行要求於明年一月中之前，內地支付機構需要逐步提高客戶存款準備金的交存比例至100%，市場憂慮騰訊旗下線上支付平台「財付通」的盈利將放緩。德銀因此將「財付通」一八至二一年度收入的複合增長，由原來預測按年增長73%降至61%。

而第三個是騰訊於移動領域的市佔率下降，令人關注會削弱其在內地數碼內容市場的領導地位。儘管該行將騰訊二○一八至二○年度的非通用會計準則每股盈利預測分別調低5%、7%及7%，並將其目標價由512元降至452元。

不過，該行強調上述提到的三大困擾不是結構上的憂慮，預期手遊業務第三季會復甦，預料按季增長6%，所以維持「買入」投資評級，建議投資者於第二至第三季期間，趁市場唱淡伺機加倉。

其他大行有不同看法。麥格理表示，騰訊旗下手遊《堡壘之夜》於七月廿四日在內地推出測試版，或代表集團的求生射擊遊戲開始變現，預期騰訊第三季網上遊戲銷售會有13%的強勁反彈，而人行對支付機構的新規定，料只會對騰訊年收入有2%影響，建議投資者可趁低吸納，維持十二個月目標價560元及「跑贏大市」投資評級不變。

慎防恒指跌穿28456

京華山一研究部主管彭偉新表示，受到市場氣氛影響，投資者未必願意給予騰訊較高估值，故不斷有券商調低其目標價，不排除騰訊有機會下試去年十二月低位365元。不過，下半年騰訊將有來自分拆業務的收益入帳。

他續表示，港股連升四日後，上試近29,100點的技術阻力位後回調屬正常，而恒指及國指合共錄得21億元主動買盤資金淨流入，惟相較周二的淨流入50億元有所放緩，所以暫難望有突破，只要不跌穿廿天線（28,456點），會再慢慢上試高位。