Facebook市值驟失萬億

市場原預期Fb業務會繼續高速增長，周三股價「偷步」炒高至217.5美元，創收市新高，年初以來累漲23%，市值達6,298億美元。不過，Fb多項業務指標未如預期兼高層看淡前景。Fb股價周三市後交易時段最多曾暴瀉24%。

儘管Fb第二季每股盈利1.74美元，略高過證券分析員預期的1.72美元，惟期內收入僅增長42%至132.3億美元，低過市場估計的133.6億美元，為一五年第一季以來首次低過預期，而Fb過去十季收入平均增長約50%。

Fb預測未來業績重點

美企史上市值單日損失紀錄

憂匯率波動損收入

用戶數目方面，Fb六月份整體每日活躍用戶（DAUs，Daily Active Users）僅增加1.5%至14.7億戶，較分析員估計的14.8億戶為低。

其中，美國及加拿大的DAUs維持1.85億戶，歐洲的DAUs則由首季的2.82億戶降至2.79億戶，連累兩個地區共減少約300萬戶，最少是一四年初來首次下降。Fb管理層解釋，這是因為歐洲實施新私隱法例所致。

在分析員會議上，Fb財務總監David Wehner表示，上季收入增速較第一季減少7個百分點，更預期第三及第四季收入按季增長將以高單位數速度放緩。他又表示，匯率波動將損害下半年表現，之前數季則帶來正面幫助。

項目投資開支料增

Fb預期一九年開支增長將快過收入，包括投資影片內容，以及人工智能（AI）與虛擬實境（VR），並會擴大辦公室規模以容納不斷壯大的員工數目。截至六月底為止，Fb員工數目達30,275人，按年明顯增加47%。基於產品開發及基建投資，Fb估計未來數年的經營邊際利潤，將由第二季的44%滑落至約35%水平。

分析員籲不宜沾手

自一六年美國總統大選以來，Fb被批評充斥假新聞。今年三月，劍橋分析盜用Fb用戶資料醜聞迫使行政總裁朱克伯格出席美國國會聽證會認衰，他周三承認需要進一步投資保障措施，以避免平台受操控。

星級分析員芒斯特形容Fb的收入指引是「史無前例」，估計是希望重設收入與開支預期，降低門檻讓日後可以再超標，但質疑幅度是否過大。他又警告，投資者不要嘗試撈底，未來一季不宜沾手。

多家華爾街大行調低Fb目標價。當中，摩根士丹利狠削Fb目標價近一成四，由215美元調低至185美元，但維持「增持」投資評級。

該行分析員Brian Nowak表示，Fb其中一個最大的挑戰是決定加快推動核心用戶採用「stories」格式，惟盈利能力遠低於動態新聞（News Feed），未來要改善業績需加強執行及廣告創新。

此外，RBC資本市場分析員Mark Mahaney亦將Fb的目標價由250美元，下降至225美元，但表示現時毋須「unfriend」Fb，主要原因是有關收入及邊際利潤率指引顯然「過度保守」，公司依舊擁有全球兩個最大媒體資產，以及兩個最大的即時通訊平台。