對沖國度:市況逐步陰乾 變招應戰

低成交反覆向下逐步陰乾,是最折磨心志的下跌模式。是否捱得住的關鍵,當然是負荷,故自己要知自己事,固然不能夠貪平亂加,如持倉水平已超出心理承受範圍,就要減持增加防守力。

自己組合一向打得散,外圍有進帳,抵銷了港股的損失,壓力尚未太大。不過,港股策略稍為微調,之前一些輕資產消費板塊成為避風港,逆市上升,可是兩極化的情況去得相當之盡,繼續跟紅頂白風險已高。況且日本品牌股周四全線回吐,大家概念相同,亦應是同一班國際投資者主力參與,這批港股頗大機會也要面對一次較大回調。

所以酌量撤退逆市強勢股,鎖定部分利潤墊底,套現出來的籌碼,則轉向博受壓股份反攻。參考新華保險(01336)反撲例子,於是以保險股作為箭頭,希望即將到來的業績期會帶來刺激,而且消費概念較重,對比銀行及地產這些同病相憐的大板塊,保險股一向有較強的反攻能力。

用衍生工具增彈性

買正股犯本兼且隨時泥足深陷,買即月Call時間值就消耗太快,所以改用八月Call。限制注碼以小博大,即使有閃失,也保留了實力,屆時有彈性繼續入場加碼行動。同樣是在逆境中找出路,較早前是靠選股,現在則伺機低吸較有希望的弱勢股買Call,要因時制宜,不能一招走天下。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)