恒指近期反彈，惟未到29,000點就止步，投資者暫時認為此水平為阻力位。事實上，恒指上周二高見28,981點後就乏力，周三更跌至28,000點邊緣，最終幸保不失。
以走勢看，大市近期是橫行於28,000至29,000點水平，處於低位徘徊。問題是，未來是低位已見抑或繼續破底？
先說下方支持，恒指七月五日見年內低位27,830點，及後反彈，這天反映了投資者對中美互徵關稅及人民幣跌至6.72關口的憂慮。
至於上周三的表現具重要性指標，當日反映華府將就2,000億美元中國商品加徵關稅，恒指開市已見全日低位。然而，儘管貿易戰升溫，恒指當日收市價較七月五日為高，指數表現反映市場正消化貿易戰消息。
在單一因素下，即使未來再有中美貿戰壞消息，恒指好大機會可守於27,830點。不過，中國經濟情況以至人民幣走勢方面未完全在現況中反映。假若內地經濟增長出現較明顯放緩，企業盈利預測下調，中港股市會引發另一輪衝擊。
月內開始，中期業績期將展開，業績表現及盈利前瞻成為下半年重要警示。由去年企業盈利持續得到改善，大行睇法亦變得進取，大部分企業今年盈利預測被調高，股價上已反映部分因素，並出現溢價。若中期業績欠佳，不單止溢價要消除，更甚是出現大劈目標價情況，屆時大市就有機會破底。故此，今年企業的中期業績相當重要。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）