貿易戰第二槍正式發射,美國周二宣布再向中國價值2,000億美元輸美的商品包括6,031個項目加徵10%關稅。美國貿易代表署聲明是基於中國對美施以報復,拒絕改變其行為所致。美國進一步加徵關稅,並不是新鮮事,早前美方已揚言一旦中方反擊,將會有進一步行動,而暫時最終金額會是5,000億美元以上。
由於加徵關稅是預料之內,故昨日恒指裂口下跌後,吸引了資金流入而反彈,跌幅因此收窄。值得注意的是,金額是預期之內,但行動時間上則提早了。事關上周五特朗普才說過160億美元清單還在準備中,所謂一單未停,另一單就起,反映美方心急處理事件。
筆者認為,這或許是美國希望以快刀斬亂麻方式,盡快列出金額並行動,避免投資者過分幻想,盡快於股指上反映出實際的憂慮情緒,有利指數直接消化負面消息。這總比壞消息一個接一個,形成陰乾式下跌為好,指數亦會早點見底。
另一方面,由於是項建議還要在八月二十至二十三日舉行公眾諮詢,估計到八月三十日之前都不會實施。即是說,現時到八月尾,市場將會受着這2,000億美元的關稅金額所影響,恐成上方阻力區,估計恒指近期高位28,900點恐怕不易升穿。
大行早前推算過,500億美元產品的關稅,影響中國經濟增長只有0.4個百分點。今次關稅範圍加大了,實質影響或會更加嚴重,甚至美國方面也會自身受傷害。近日有消息指,大部分中國大豆已收由巴西進口,而且操作上成功。假若其他項目可以找到替代交易方,影響上或會較預期少。
我們暫時先留意,在消息轉壞的情況下,恒指短期28,000點能否再次得到支持,以昨日指數走勢看,情況未見太差。短線而言,假設中美雙方繼續因貿易戰而設下更多壁壘,卻反而對大市影響變得愈來愈小的話,到時就有理由相信股市已見底了。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)